茂硕电源(002660)2024年年报简析

据证券之星公开数据整理，近期茂硕电源（002660）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入12.95亿元，同比下降2.53%，归母净利润6748.36万元，同比下降11.86%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.77亿元，同比上升22.31%，第四季度归母净利润2945.86万元，同比上升74.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.54%，同比减10.96%，净利率4.35%，同比减15.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.64亿元，三费占营收比12.69%，同比增1.78%，每股净资产3.64元，同比增2.54%，每股经营性现金流0.12元，同比增140.25%，每股收益0.19元，同比减9.52%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

销售费用变动幅度为-13.79%,原因:本期销售人员薪酬和销售服务费减少。

财务费用变动幅度为67.26%,原因:本期活期资金的理财收益减少。

研发费用变动幅度为10.52%,原因:本期研发人员薪酬增加和研发投入增加。

经营活动现金流入小计变动幅度为-8.22%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金较上年减少5,432.14万元，收到的税费返还减少3,433.48万元。

经营活动现金流出小计变动幅度为-18.72%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金较上年减少10,098.29万元，支付其他与经营活动有关的现金较上年减少15,655.38万元，上期购买封闭型结构性存款。

投资活动现金流入小计变动幅度为6152.87%,原因:本报告期大额存单、结构性存款等理财产品到期赎回。

投资活动现金流出小计变动幅度为1187.41%,原因:本报告期购买大额存单、结构性存款等理财产品，以及支付对外投资款。

筹资活动现金流入小计变动幅度为-10.57%,原因:本报告期无吸收投资收到的现金，较上年减少2,400.00万元，取得借款收到的现金较上年增加1,620.00万元。

筹资活动现金流出小计变动幅度为50.01%,原因:偿还债务支付的现金较上年增加2,980.00万元。

货币资金变动幅度为-36.0%,原因:本期购买大额存单、结构性存款等理财产品，以及对外投资。

长期股权投资变动幅度为1334.57%,原因:本期增加对东硕(山东)新能源科技发展有限公司的投资。

在建工程变动幅度为-100.0%,原因:本期元首针织光伏项目转固。

合同负债变动幅度为32.28%,原因:本期预收货款增加。

交易性金融资产变动幅度为48107.84%,原因:本期购买大额存单、结构性存款等理财产品。

其他应收款变动幅度为602.11%,原因:本期应收拆迁补偿款及往来款等增加。

其他流动资产变动幅度为32.51%,原因:本期预交税款及待抵扣增值税进项税增加。

其他权益工具投资变动幅度为128.67%,原因:本期增加对佛仪科技（佛山）有限公司的投资。

递延所得税资产变动幅度为36.83%,原因:本期子公司深圳茂硕电子科技有限公司所得税税率调整以及可弥补亏损增加。

其他非流动资产变动幅度为33.28%,原因:本期预付设备款增加。

应付票据变动幅度为98.77%,原因:本期票据结算的应付货款增加。

一年内到期的非流动负债变动幅度为61.31%,原因:本期增加租赁资产KMW新厂房。

递延所得税负债变动幅度为-100.0%,原因:本期公允价值变动。

专项储备变动幅度为46.78%,原因:本期电力生产企业计提专项储备。

少数股东权益变动幅度为-61.4%,原因:本期非全资子公司亏损。

利息费用变动幅度为52.12%,原因:本期租赁负债的未确认融资费用增加。

利息收入变动幅度为-81.95%,原因:本期活期资金的理财收益减少。

投资收益变动幅度为234.8%,原因:本期已到期的理财产品收益增加。

公允价值变动收益变动幅度为12792.11%,原因:本期未到期的理财产品收益增加。

信用减值损失变动幅度为-133.83%,原因:本期计提应收款项坏账准备增加。

资产减值损失变动幅度为95.27%,原因:本期计提存货跌价准备减少。

资产处置收益变动幅度为34143.85%,原因:本期处置非流动资产的利得增加。

营业外收入变动幅度为-93.69%,原因:本期非流动资产处置利得及赔偿款收入减少。

所得税费用变动幅度为-208.93%,原因:本期递延所得税费用减少。

收到的税费返还变动幅度为-47.52%,原因:本期收回的出口退税款减少。

收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为-37.64%,原因:本期收到的活期资金利息收入减少及收到的政府补助减少。

支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为-63.33%,原因:上期购买封闭型结构性存款。

收回投资收到的现金的变动原因:本期收回到期的大额存单、结构性存款等理财产品。

取得投资收益收到的现金变动幅度为531.88%,原因:本期收到大额存单、结构性存款等理财产品的收益。

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金变动幅度为-100.0%,原因:本期无收到处置非流动资产款项。

收到其他与投资活动有关的现金变动幅度为-100.0%,原因:远期结汇保证金按照净额列报。

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为-49.45%,原因:本期光伏电站等长期资产投入减少。

投资支付的现金的变动原因:本期购买大额存单、结构性存款等理财产品以及对外投资公司。

支付其他与投资活动有关的现金的变动原因:远期结汇保证金按照净额列报。

吸收投资收到的现金变动幅度为-100.0%,原因:上期新设子公司收到少数股东注资。

取得借款收到的现金变动幅度为32.53%,原因:本期短期借款增加。

偿还债务支付的现金变动幅度为147.52%,原因:本期偿还银行借款增加。

汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为277.11%,原因:本期汇率变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为4.14%，资本回报率不强。去年的净利率为4.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

偿债能力：公司现金资产非常健康。

融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额11.21亿元，累计分红总额1.11亿元，分红融资比为0.1。

商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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